“建立个人养老金制度正当时。”在近日举行的中国养老金融50人论坛上海峰会上，中国基金业协会副会长钟蓉萨如是表示。

　　目前的现状是，一方面，国内外的旅游市场非常火；另一方面，基本养老金却“压力山大”。相比之下，由于美国个人养老金制度的存在，使得美国老百姓“养老无忧”。

　　钟蓉萨认为，各类金融机构着力共建养老金生态，尽快建立中国版的个人养老金账户体系IRA（Individual Retirement Accounts），大力发挥基金服务个人养老的功能。

　　个人养老金与公募基金互相促进

　　事实上，简单的数据对比也能看出目前中美在养老金制度上的差异。改革开放以来，居民财富快速增长。然而，由于缺乏制度引导，居民的个人财富大部分流向了当期消费。

　　而数据显示，截至2015年末，美国养老金第三支柱IRA规模为7.3万亿美元，占养老金总资产的33%，IRA和DC个人养老金合计规模为14万亿美元，在养老金总资产中的占比达63.76%。

　　通常，基本养老金、企业年金和个人年金被认为是现代养老金制度的三大支柱。“第一支柱是作为老百姓的基本生活保障，第二支柱在美国是吸引人才的机制，第三支柱则是作为补充养老的重要来源，提高自我养老保障能力，保障退休后生活水平不下降。”钟蓉萨表示，目前国内养老金制度改革正值窗口期，国家积极应对老龄化，陆续出台养老金的制度安排，加强养老金投资管理，构建多层次养老保障体系。

　　美国金融监管局（FINRA）出版的《明智的401K投资》进行了相关测算，假如每月向传统401（k）账户存入300美元，每年平均获得8%的收益率，参加20年，账户价值18万美元，参加30年则有45万美元。

　　但这也并非一蹴而就。1974年，美国通过《雇员退休收入保障法》建立第一个IRA，1978年美国《国内税收法》设立401k等DC计划(Defined　Contribution，DC，又称以收定支型计划，编者注），30年来个人养老金与公募基金互相促进，带来了资本市场的长期繁荣，带动创业创新，美国经济持续稳步增长。

　　这一过程中，公募基金成为了DC计划的主要投资方向。“2015年末，DC计划投向公募基金、股票、保险、债券和银行存款的占比分别为55%、21%、9%、7%和0.23%，公募基金占比超过一半。在IRA里，截至2015年末，投向公募基金、银行存款和保险的占比分别为48%、7%和5%，也就是近一半IRA资产由公募基金管理。”钟蓉萨用上述数据分析称。

　　多方共同构建养老金融生态

　　在目前的国内，公募基金也正成为吸纳养老金投资的主力军。数据显示，全国社保基金运作15年来年均收益率8.82%，2015年投资运作收益15.19%，而18家境内委托管理人中，基金公司占了16家，管理全国社保境内委托资产约86%。企业年金20个管理人中基金公司占11家，2012年至2014年人社部公布了各投管人的收益率，基金公司是唯一一类投管人收益率超过行业平均水平的。

　　那么，循着这一思路，中国该通过怎样的路径实现个人养老金体系的构建？钟蓉萨认为，首先是账户制，正如美国的IRA，个人养老金制度一般是政府提供税收激励政策引导、个人自愿参与的个人养老计划，建立个人养老账户体系是国际主流。

　　其次是投资各类养老金融产品，包括基金、银行存款、保险等，以实现养老金的保值增值，满足不同风险偏好投资者的需求，提高参与率，实现养老金保值增值。

　　再次，个人养老金制度的推出涉及到财税、人社、金融监管部门、行业协会、专家学者等诸多机构，需要各方共同参与努力，共同构建养老金融生态。

　　“制度也不是一蹴而就的，需要不断完善。整个账户流程包括开户、缴费、投资、领取和纳税环节都需要各类金融机构参与，这类信息应由全国统一的信息平台管理，这样也能够保证税源的不流失。养老金事关国计民生，制度设计应充分借鉴国际先进经验，立足长远，稳步前行。”钟蓉萨称。